尽管英伟达发布的最新财报表现强劲，超出了市场的普遍预期，但股价反应却显得不尽人意。
在2025财年的第二财季，英伟达录得了300亿美元（约2138亿元人民币）的收入，与去年同期相比增长了122%；每股收益（非GAAP）达到了0.68美元（约4.8元人民币），同比增幅高达152%，这两项指标均超过了分析师们的预期。
尤其值得一提的是，公司的数据中心业务在这个季度的表现十分抢眼，收入达到了263亿美元（约1874亿元人民币），远超市场预估的250.8亿美元（约1787亿元人民币）。游戏业务方面，收入为29亿美元（约206.6亿元人民币），同比增长16%。
即便如此，财报发布后，股价却出现了短暂下跌，跌幅一度超过8%，对整个美国AI芯片板块产生了连锁影响。
此外，英伟达还宣布了一项规模达500亿美元的股票回购计划，具体细节请见财报信息。
财报关键信息
财报显示，英伟达在第二财季实现了300亿美元（约2138亿元人民币）的收入，同比增长122%，环比增长15%，这一成绩显著超越了市场预期的286.1亿美元（约2039亿元人民币），并创下了公司历史上的新高。
净利润达到了165.99亿美元（约1183亿元人民币），同比增长168%，环比增长12%，高于市场预期的146.4亿美元（约1043亿元人民币）。
毛利率为75.1%，较去年同期提高了5个百分点，但较上一季度则下降了3.3个百分点。
从细分业务来看，数据中心业务收入为263亿美元（约1874亿元人民币），同比增长154%，环比增长16%。
游戏业务收入为29亿美元（约206.6亿元人民币），同比增长16%，环比增长9%。
专业可视化业务收入为4.54亿美元（约32.4亿元人民币），同比增长20%，环比增长6%。
汽车和机器人业务方面，营业收入为3.46亿美元（约24.7亿元人民币），同比增长37%，环比增长5%。
展望未来，英伟达预计第三财季的收入将达到325亿美元（约2315亿元人民币），上下浮动2%；GAAP毛利率预计为74.4%，上下浮动50个基点；全年毛利率预计将在70%左右。
尽管业绩报告发布后股价先涨后跌，盘后跌幅一度超过8%，但自年初至今，英伟达的股价已经累计上涨约150%。截至撰稿时，英伟达的总市值达到了3.09万亿美元（约220181亿元人民币）。
一些分析师认为，股价下跌可能是因为英伟达对第三财季的业绩指引相对保守，预计增长将放缓至两位数，而此前几个季度的增长率都维持在三位数的水平。
同时，英伟达的董事会在8月26日批准了一项额外的500亿美元股票回购计划，该计划没有设定到期日期。
数据中心芯片需求激增，新一代AI芯片Blackwell登场
得益于市场对芯片需求的大幅增长，英伟达的核心业务——数据中心业务，在本财季实现了破纪录的263亿美元收入。
对此，英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示，英伟达的主要客户群体包括微软、Alphabet、Meta和特斯拉等云服务提供商和消费者互联网公司。这些客户主要使用英伟达的H100和H200等芯片来支持生成式AI应用程序，如OpenAI的ChatGPT。
在财报发布的同一天，英伟达宣布在MLPerf Inference v4.1的所有AI基准测试中均获得了最佳成绩，并且备受瞩目的新一代AI芯片Blackwell也首次亮相。
在服务器工作负载中，单个Blackwell GPU的性能相比上一代提升了4倍（10,756 Tokens/秒）；而在离线场景下，单个Blackwell GPU的性能提升了3.7倍，达到了11,264 Tokens/秒。此外，NVIDIA还首次公开了在Blackwell GPU上运行FP4的性能数据。
针对之前有关Blackwell芯片设计问题的质疑，英伟达承认，他们正在积极解决Blackwell芯片的生产问题，以提升其产能。同时，公司预计在下一财季将交付价值数十亿美元的Blackwell硬件。
